观点

工业革命以来，人类从蒸汽机革命到内燃机革命，到当前集成电路革命，再到未来的人工智能和新能源革命，每一次重大科技革命，基本都是以能源、交通、信息的变革为基础而展开的。

以第二和第三次能源革命为例，煤炭和石油之所以具备价值，背后的原因在于技术革命。试想，如果没有蒸汽机和内燃机，那么煤炭和石油丰沛的地方不会像现在这样富有。所以，技术革命对资源分布和分配具有决定性影响。如今，人类正处在化石能源的转型期，这个转型期本质上是由经济周期、科技周期共同决定的。

中科创星对四次科技革命做了简单总结——机电光算。200多年前是机械革命，120年前是电气革命，60年前是集成电路革命，未来100年，人类将进入人工智能革命，即“光+AI+新能源”的革命。

中科创星一直致力于投资推动新一轮科技革命的硬科技，主要围绕在能源、空间、信息、物质和生命五大领域。例如，在能源领域，我们重点布局储能、氢能、新型电池、可控核聚变等赛道，希望在这个关键时期推动新一轮科技革命，助力人类走出当前的经济危机和能源危机。

此外，2019年中科创星还提出了“价值投资3.0”体系，即ESK价值投资体系，以“经济、社会、知识”为核心进行硬科技投资。

我们认为，“价值投资1.0”源于20世纪30年代，以经济回报为核心，巴菲特是典型代表。但是，随着社会的进步，人们发现只关注经济价值会给环境和公司治理带来很多问题，于是有了21世纪初提出的“价值投资2.0”，典型代表是ESG投资，其核心是以公司治理和社会责任。

但是，ESG投资也有它的不足，即没有关注人类进步的根本性动力——知识。对此，中科创星认为，应当将知识价值也纳入整个价值投资的范围。只有综合考虑经济价值、社会价值、知识价值三个方面，才能促进文明社会的持续长远发展。

就对能源领域而言，回顾人类的能源史会发现两个趋势：第一，能量密度越来越高，从木材到煤炭，再到石油、天然气和氢，能源的单位质量的能量密度是越来越高的，这意味着人类的终极能源是可控核聚变，它的能量密度是最高的；第二，从化学性质来看，能源的构成将从碳发展到氢，即碳的比重逐渐下降，氢的比重逐渐上升。

基于“能量密度提高”和“从碳（C）到氢（H）”两个逻辑，中科创星在氢能、高能量密度电池、储能以及可控核聚变等的新技术上进行了相应的布局。从为社会带来知识价值的角度评估项目，积极投资新能源领域的技术驱动型企业，投资了如博萃循环、中储国能、中科海钠、骥翀氢能、星环聚能等能源领域创新型企业，持续构建新能源产业闭环。

截至目前，中科创星在新能源领域的投资已经完成了从发电侧到储运侧，再到用电侧的闭环，在技术路线上也有锂电池、钠电池和氢燃料电池的布局。未来，我们希望与各位关注人类环境与命运的伙伴共同推动能源革命。

（米磊 “硬科技”理念提出者，中科创星创始合伙人）